（财讯）【财经翻译官】T+0真的要来了吗？

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5月29日，上海证券交易所的一则消息引发了市场的热烈讨论。为什么？在这则新闻中，我们提到了一个备受关注的t+0交易系统。

T+1交易系统对大多数投资者来说并不陌生。t+0是什么？这两个概念中1和0有什么区别？

首先我来解释一下，所谓t+0，就是当天卖出股票获得的资金可以当天买入股票，当天买入的股票可以当天卖出，次数不限。官方名称是“日反转交易”。

目前沪深股市的股票采用t+1交易系统，也就是当天买入的股票到下一个交易日(限一次)才能卖出，买入后不能卖出。相信很多投资者不知道T在这里代表什么。对于股票交易，T代表今天的买入日期。+1表示买股票后的交易日，+0表示买当天可以做交易。

近年来，随着市场生态、对外开放、投资者结构等方面的改善，对交易制度改革的呼声越来越高。

回顾历史，我们可以发现，1992年12月24日，上海证券交易所在解禁七个月之后，率先推出了我们所说的a股和基金t+0交易系统。1993年11月，深交所也取消t+1，实行t+0。

1995年1月1日，考虑到股市风险，沪深两市a股和基金交易由t+0变为t+1，此后一直沿用。

值得注意的是，今年4月7日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)提出:发挥资本市场的枢纽作用，不断加强基础制度建设，坚决打击各种欺诈和欺诈行为，放松和取消不符合发展需要的监管，增强市场活力。两天后，4月9日，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体系和机制的意见》，提出坚持市场化、法治化改革方向，改革和完善股票市场发行、交易和退市制度。这给了市场无限的想象力。

近几年有关于t+0的讨论。比如，全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长何强，提出2012年实行t+0交易制度。前几天在接受采访时，他再次提出可以在科技创新板推行t+0交易系统。

然而，有不同的声音。北京大学金融与证券研究中心名誉主任曹凤岐对翻译说，现在推出t+0体系还不成熟，等各种市场体系逐渐成熟后再推也不迟。

从市场交易的角度来看，《东吴证券研究报告》认为，t+0交易对活跃市场氛围、保证市场流动性有积极作用，但也对投资者的交易策略提出了更高的要求。

而这一次，上交所提出的研究引入了单一的t+0交易，即限于双向一次操作。关于市场各方的观点，上交所人士表示，上交所一直在研究t+0的交易机制，并不是第一次提到，也不是马上实施，不必过度解读。(【财经翻译】/文)